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研发费下降 售后服务费却飙升

   2018年,江淮汽车巨亏7.86亿元。而仅用短短一年时间,江淮汽车便实现了扭亏为盈,避免了被ST。但让江淮汽车咸鱼翻生的并不是主营业务,而是约11亿元的“巨额”补贴。目前江淮汽车依然有几十亿元的补贴应收账款,预计未来几年,还会依靠补贴躲开因业绩不佳而退市的尴尬。

  江淮汽车表示,在宏观经济下行、汽车行业压力进一步加大的背景下,该公司大力推进结构调整,强化底线预算管理,持续推进产品升级等,全年销售各类汽车42.12万辆,营业总收入473.62亿元,归属于母公司净利润1.06亿元,成功实现扭亏为盈,避免被ST。

  不过,这份盈利成绩单并不光鲜。年报数据显示,2019年江淮汽车扣非净利润为-9.78亿元,成继2017年和2018年的扣非净利润的-0.93亿元和-18.77亿元后,第三年扣非净利润为负。

  因此,正常情况下,江淮汽车可能已经被ST,甚至是暂停上市。值得注意的是,能维持其上市地位的“武器”是“补贴”。数据显示,2019年非经常性损益合计约为10.84亿元,其中计入当期损益的财政补助约为11.17亿元。在扣除非经常损益后,2019年江淮汽车净利润亏损9.78亿元。而2017年和2018年,江淮汽车也曾分别获得政府补助6.02亿元和12.78亿元。因此,最近几年资产规模超过400亿元的江淮汽车依靠财政补贴“续命”。

  依靠财政补贴实现盈利的江淮汽车,拟向公司全体股东每10股派发现金股利0.17元(含税)。

  根据年报,江淮汽车2019年的研发费用逆势下滑,从上一年的14.40亿元下降到11.83亿元,降幅为17.85%。研发投资总额占营业收入比例下降至3.39%。因此,有业内人士表示,没有强大的研发助力,江淮汽车未来依靠什么立足?

  与此同时,该公司资金压力也不容忽视。首先,财务费用从2018年的669.13万元增长到2019年的3.16亿元,增长了46.28倍。

  但如果从利息支出绝对数看,2017年该公司利息支出为2.86亿元,2018年突然飙升到4.21亿元,2019年增加到4.30亿元。

  此外,2019年该公司售后服务费用达到27.69亿元,同比增长33.57%。这说明该公司产品质量有待提高。

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